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此前美联储理事杰斐逊暗示，美联储倾向于本月暂停加息。美联储决定花时间评估货币政策滞后性，这表明尽管通胀上升，美联储仍支持经济持续扩张。在这种情况下，1981年前美联储的4次大幅加息值得注意。这些紧缩政策一直持续到劳动力市场出现疲软迹象，实际利率达到5%或更高，之后美国在达到终端利率后不久便陷入衰退。

  目前美国货币紧缩规模是1980-1981年以来最大的，然而，当前这一加息周期的独特之处在于，暂停加息时的实际利率将是有记录以来的最低水平。

  目前政策制定者的一个担忧是，暂停加息可能会给金融市场带来积极反馈，从而削弱美联储放缓经济活动的意图。预计这一风险可能会在6月会议上得到解决，我们也预计一些官员将会呼吁加息。这些呼声甚至可能转化为投票分歧。无论如何，前瞻指引可能会是，如果对经济增长和信贷紧缩的担忧没有迅速成为现实，那么暂停加息之后将很快采取进一步加息的措施。